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本文作者为AarefHilaly，北京部正红杉资本合伙人，同时也是癌症管理平台GuardantHealth、网络智能监控工具开发公司ThousandEyes等多家公司的董事会成员。感谢JasonLemkin在演讲中给予我的帮助，控股以下是演讲概览：我们都知道，好人经常摊上坏事：出车祸了，心爱的猫咪死了，选了个乱七八糟的总统等等。

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从当初创业，得沈独到今天我已经坐在了会议桌的另一边——也就是董事会成员一列;从当初战战兢兢汇报公司运营状况，得沈独到今天我已然成了听取其他公司汇报未能达成季度目标的那方。加入红杉资本之前，梓捷我是SaaS公司Clearwell的CEO，当时公司的ARR(年度经常性收入)超过1亿美元，已经属于盈利状态。

任何一个优秀的投资人都知道，签约权如果你在创始人身上看到了坚毅，看到了在艰苦时期领导公司的能力，那么这家公司成功的可能性会大得多。

第三课：官方承认失败的现实在多年的创业生涯中，我认识到一点，一名优秀的董事会成员其实遇到过许多公司没达到季度目标的情况。2016年2月份宣布收到创始人陈欧私有化要约的聚美优品，北京部正可谓是遭到了中概股私有化潮中最猛烈的投资人舆论攻击。

比如，控股从美股退市前，控股博纳影业总市值50亿左右人民币，而在A股上市的华谊兄弟同期市值近400亿、光线传媒同期总市值达373亿、华策影视同期总市值也有282亿。根据该报道，篮球在开曼群岛遭遇诉讼的公司还包括奇虎360、当当网、易居、如家和盛大游戏。

在这两年的退市潮中，俱乐私有化定价低于上市发行价，趁股价暴跌启动私有化，可谓是典型的最能引发争议的因素。近两年的中概股退市潮，式获被市场认为很大程度上是受国内估值比国外估值溢价很多的诱惑